“2008年就要过去了，我很怀念它。”套用冯小刚贺岁片经典读白，相信每一个投资者对2008年都有切身感受。

　　“所有基金经理都要留级一年，明年补考！”这是华夏大盘精选基金经理王亚伟的感叹，面对疾风暴雨的2008年，基金经理只有叹息：“想不到市场跌得这么快，这么深！”就在2007年年底各家基金公司发布2008年投资策略报告时，没人能想到宏观经济基本面会急转直下。在2008年年终反思时，基金经理们首先想到的是要补好宏观经济这一课。

　　去年深秋的深圳，证券市场的大腕们聚会于一家五星级宾馆，国内基金业走出海外分享全球资本市场盛宴的憧憬让每一个人血脉贲张，有基金经理当场言之凿凿地表示：美国次贷�；�已经过去，现在正是QDII抄底海外市场的良机！也正是在去年秋天，深圳一位基金经理谈及股价站在200元之上的中国船舶，向记者表示：“我遵从的是自下而上的投资策略，只要公司质地好，大盘的走向并不是我特别在意的�！蓖�样是在去年，“黄金十年”、“牛市下半场”的欢呼声不绝于耳。自下而上、精选个股成为众多基金经理的选股策略。而就在今年7月份，一家基金公司派出该公司最牛的基金经理公款赴美国考察半个多月后，这位基金经理得出结论：次贷�；�已经过去！

　　转瞬间一年过去，盘点2008年，上证综指下跌幅度超过60%，偏股基金单位净值整体下跌幅度接近50%，众多去年牛市高点进去的投资者深套其中。如此天上地下的差别，缘于全球经济基本面的极度恶化，A股系统性风险集中暴发。如今，次贷危机何时过去，宏观经济基本面何时见底成为基金经理们面前的“斯芬克斯之谜”，谁也无法给出肯定的答案。

　　覆巢之下，岂有完卵！在整体宏观经济基本面恶化的背景下，所有的股票都免不了下跌的命运，基金经理们牛市宣称的“自下而上精选个股”的投资策略已遭到市场无情的反驳，“黄金十年”的豪言壮语已然销声匿迹。

　　留给记者印象最深的是在去年上述证券大腕们参加的会议上，华生教授冷静地向记者表示：也许美国次贷�；�还刚刚开始！可惜这一洞见当时却被喧嚣的乐观声所掩盖。

　　“看不清大势，任何投资策略都是失败的。尽管谁也无法每次都能看清大势，但这应是我们努力的方向！”一位基金经理表示，经过了2008年的熊市，沉下心来补一补宏观经济的课，显得十分必要。(作者： 付建利)