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轻仓观望躲过大跌 建仓期限临近新基金面临大考

2008年10月17日 17:35 来源:今晚报 发表评论

  在A股普跌的背景下,基金表现“抗跌”只能说明其股票仓位非常低。据调查了解,今年以来“引弦难发”的股票型新基金数量不少。比如,6月19日成立的招商大盘蓝筹,10月13日净值为0.972元;7月30日成立的信达澳银灵活配置,10月13日净值为1.0元。他们的谨慎让这些基金的持有人躲过了A股暴风骤雨般的一轮下跌。

  不过,5月份下旬以后成立的新基金正在面临建仓的最后期限,股市何时见底、如何构建自己的组合结构,成为新基金面临的最大考验。

  5月下旬为拐点

  根据Wind数据统计,今年以来共发行37只投资于A股的股票型基金。分析这些新基金的净值可以发现,5月下旬是基金从乐观转向非常谨慎的重要时点。

  数据显示,今年5月以前成立的股票型基金多数亏损20%以上;5月下旬以后成立的股票型基金则多数亏损10%左右,如5月28日成立的博时特许价值,10月13日净值为0.9350;5月20日成立的诺安灵活配置,10月13日净值为0.8970。从基础市场看,5月下旬,上证综指仍在3500点左右运行,如今上证综指则在2000点关口徘徊,应该说这部分新发基金当时对大市的判断,并据此采取的谨慎观望举措是非常准确的。

  值得注意的是,4月下旬受降低印花税刺激,上证综指由2990点升至3786点。然而,新发基金仍然选择轻仓观望,说明他们在政策与经济基本面之间,更为注重后者;鹁淼耐蹲什呗杂5月份之前的“谨慎乐观”变为“非常谨慎”。

  建仓限期压力加大

  在采访中了解到,下半年,这部分新基金仍然非常谨慎。南方基金有关人士认为,目前虽然A股市场估值已与国际接轨,接近历史底部,但凭此断言A股已具投资价值为时过早,中国经济能否实现软着陆才是关键。

  诺安基金在四季度策略报告中也指出,海外的金融和经济形势不断恶化,中国同样面临着经济的拐点。全球经济下行的趋势已经非常明确,经济下行意味着企业的盈利情况可能恶化,给股票市场带来了较大的盈利下调和估值的压力。大成基金认为,不确定的外围因素继续影响A股走势。展望后市,政策环境依然较好,但国际国内经济形势仍不乐观,股指振荡的概率加大。

  虽然在主观上选择了轻仓观望的策略,这些新基金在接下来的时间里仍面临着一个问题,即在规定的三到六个月时间内必须完成建仓。目前已是10月下旬,这批5月份下旬后成立的新基金正在陆续进入建仓的最后期限,如何构建自己的组合结构,成为新发基金面临的最大考验。 (易非)

编辑:位宇祥】
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