关于实施《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》有关问题的通知(征求意见稿)激起了证券行业的“千层浪”，面对公募基金随时都可能“开闸”的一对一私募业务，广大基民散户和私募基金纷纷担忧，基金专户理财将对自己产生多大冲击。
少数基金公司将受益
按照证监会基金部此前下发的征求意见稿，规定基金公司为单一客户办理特定资产管理业务的，每笔业务的资产不得低于5000万元；基金公司最多可从所管理资产净收益中分成20%。
“这个办法一旦通过，允许开展专户理财的基金公司将是最大的受益者�！蹦橙倘耸扛嫠呒钦�，按照征求意见稿中1.5亿注册资本金、上一季度150亿资产管理规模的“门槛”，目前国内50多家基金公司中只有12家基金公司符合条件，这还没考虑意见稿中2亿元净资产的条件，“受益基金公司将集中在无数不多的规模较大的公司上”。
记者昨天致电部分符合初步条件的基金公司，得知个别基金公司的确已经开始为可能开放的新业务做积极准备�！安僮鞯煤�，对我们来讲将是一块利益丰厚的新增业务，我们当然重视”，某基金公司一高层人士告诉记者。记者了解到，此前该公司已经长期运作了以特殊专项账户存在的社�；鸷推笠的杲�。因而，一旦专项私募理财业务开放，该公司并不需要作大规模的调整。
私募基金或遭正面冲击
面对公募基金“开闸”私募业务，反响最大的当然是目前市场上名目众多的私募基金，其中包括了券商的集合理财业务、信托公司的信托产品以及更多的处在灰色地带的代客理财业务。
“一样操作私募基金，我当然更愿意相信市场口碑较好、政策风险更小的基金公司�！泵娑约钦叩牟煞�，某大户这样告诉记者。事实上，这将是公募基金介入私募领域后大量私募基金遭遇的正面冲突。
“冲突肯定很大”，虽然仍在征求意见，上述券商人士似乎已经看到基金介入后私募市场的重新布局。据他介绍，按照目前私募的收益分成，比较普遍的做法是30%以上的收益由委托人和私募机构对半分。举个例子，在去年的大牛市中，如果1亿资金获得100%收益的话，私募可以从中获利至少3500万元。但是，基金公司参与私募业务后，规定最多可从资产净收益中分成20%，这一分成不仅低于现有私募基金的分成比例，而且以资金的安全可靠来讲，显然具有无可比拟的优势。
但基金公司则认为对私募市场的影响不会很大，“各有好处，而且市场需求太大，我们不可能分流很多”，上市基金人士透露，按照基金管理公司的投资原则，因为与公募基金采用的是同一个研发团队，同一个风控体系，因此，即使操作私募业务，也不可能像目前的私募基金那样介入垃圾股、题材股，“风格不一样，看投资人偏好哪种口味”。
散户基民利益有得有失
事实上，早在去年3月，基金公司开设专户理财的意见征求稿就已经成型，但因为公募账户与私募账户之间的利益输送问题无法很好避开，这一意见稿迟迟没有下发。
如何避开“老鼠仓”？如果�；す愦笊⒒Щ竦睦娌槐焕�？很多私募都在“炮轰”可能“开闸”的基金私募理财。理由很简单：私募业务可以带给基金公司超额收益，而公募基金的收益则是相对固定的。那么，一旦开放公募基金的私募业务，是否会有利用公募基金助推私募基金的利益输送？业内人士告诉记者，这一点，在每个基金公司都很难完全避开，最好的证据就是标杆基金产品往往比其它基金产品跑得更好，那就不难想象其它的助推行为。
但反过来看，大机构专户理财对散户基民也有好处。记者了解到，以保险资金为例的大客户，如果申购了某一公募基金，一旦要赎回，将大幅度地影响到该基金的净值，损害其它散户基民的利益。这样看来，把这些大机构、大资金排除在公募基金之外运作，对广大基民来讲，也不啻是件好事。(陈敏华）
