年初以来，在美国经济数据持续恶化、其他金融产品收益不佳等因素刺激下，全球黄金投资热潮达到了此前难以预期的高度。国际现货金价一度冲破千元大关，最高触及1006美元的11个月以来高点。此后金价虽出现技术性回调，但虑及黄金在金融风暴中的避险功能依然存在，不少专业人士对黄金的中期行情依旧保持乐观预期。

　　在国际金价带动下，国内金价也水涨船高，投资产品的价格两个月内上涨16%左右。以交行发售的世博金条为例，本色金每克价格已从发行伊始的208元升至248元，涨幅近20%。除却实物金投资，刚刚推出的黄金现货延期交收产品也备受追捧，个别投资者利用杠杆交易机制在短时间内获得了超过50%的收益。下面笔者将介绍常见的黄金投资产品：

　　新手入门 纸黄金

　　纸黄金即银行记账式黄金，投资者的买卖交易行为只反映在其开立的银行“黄金账户”上，不发生黄金实物交割。目前，提供此项业务的银行共有3家，分别为中国银行、工商银行和建设银行。

　　较之其他黄金投资产品，纸黄金具有三大特点，适合初入金市、资金有限的投资人。首先是门槛低，纸黄金的投资起点为10克，按当前市价计算，约2000余元就可参与黄金交易。其次是费用省，手续费以单边佣金形式收取，每交易1克费用为0.4元，无需开户费。银行还会根据交易规模给予不同程度的优惠，最高可减免20%的佣金。第三是风险小，纸黄金实行非杠杆化交易，并提供了较长的交易时间，投资风险相对较低。

　　真材实料 实物黄金

　　实物金买卖主要包括金条和金币交易。其中，金币的发行主体是央行，其价值由金币的发行背景、发行量和制作工艺等多种因素决定，实际价格走势与黄金价格相关性不强。金条的发行主体是上�；平鸾灰姿�和各会员单位，分为投资性金条和纪念性金条两种。市场上较知名的投资性金条产品有金交所的实物金条、成都高赛尔公司的“高赛尔金条”、建行的“龙鼎实物金”和中金黄金的“中国金条”。

　　金条买卖的门槛略高于纸黄金。高赛尔等品牌金条的最低规格为每条50克，所需资金约1万余元。金交所“实物黄金”业务以手为交易单位，一手100克，所需资金约2万余元。需要提醒的是，金交所黄金尚未实行回购制度，如果投资者提取了实物黄金，该黄金就不能进入流通体系直接参与市场交易。

　　价格和费用方面，金交所实物金采用场内交易撮合成交方式，由银行作为中介机构代理投资者下单，并与金交所的其他参与者进行场内撮合成交。交易手续费由成交金额的百分比确定，如交行代理实物金买卖手续费率仅为0.2%。高赛尔金条、龙鼎金等品牌金的买卖价格则是在即时黄金报价的基础上添加一定数额的加工费和手续费，各类费用合计在每克3.5元至20元之间。不同品种产品间报价方式、交易费用以及交易渠道差异较大。

　　高手必备 黄金衍生品

　　纸黄金交易和黄金实物投资均属于非杠杆交易，适合风险偏好较低的投资人。同时，它们有着共同的缺点，即只能单向看多、无法反向做空。于是，黄金期货、黄金T+D业务等黄金衍生交易品种相继面世，无论金价是上涨还是下跌，投资人均有利可图。不过，由于黄金衍生交易产品多采用保证金交易方式，存在着杠杆放大效应，属于高风险、高收益产品，比较适合于那些具备专业黄金投资知识、熟悉杠杆型产品并能够承受一定风险的投资者。

　　黄金期货是上海期货交易所提供的一种标准化合约，交易单位为每手1000克，若按照最低交易保证金为合约价值的7%来计算，投资黄金期货理论最小资金为1.5万元左右。由于金交所规定自然人不得进行实物交割，因此参与黄金期货合约买卖的交易者都必须在合同到期日前出售和购回与先前持有合同相同数量的合约，即平仓操作。每笔交易所得利润或亏损，等于两笔相反方向合约买卖差额。

　　在期货类产品推出一年之后，上�；平鸾灰姿�的黄金现货延期交收产品(黄金T+D交易)在今年二月正式向个人投资者开放。参与交易的投资者可以选择交易日当天进行黄金交割，也可以选择延期交割，亦可进行双向交易�；平餞+D业务的最低交易单位为1手1000克黄金，保证金比例20%，据此计算参与这项新业务的门槛大约为4.2万元。整个交易的手续费为交易金额的万分之四。T+D交易无平仓时间限制，若投资人在约定交割日后进行平仓，还需缴付一定延期交易费。

　　巧借外力 挂钩黄金

　　挂钩黄金的理财产品通常以伦敦金、国际黄金基金价格等为投资标的，当标的价格或其价格波幅满足预先设定的位置或者区间时，投资者即可获得较高的收益。如近期东亚银行推出一款挂钩国际黄金基金的保本理财产品，该产品约定只要在9个月内挂钩基金的涨幅不超过20%，投资者就可以分享该基金涨幅的0.8倍。如果挂钩基金的涨幅超过20%，则投资者到期可以获得相当于定期存款的年化收益率。如果挂钩基金下跌，则投资者的最低收益是活期存款利息。在当前黄金被看好的大环境下，持有闲散资金的投资者不妨一试。

　　此外，投资者亦可选择中国银行上海分行的“期金宝”和“两金宝”产品，进行黄金期权投资。最后需要提醒的是，黄金投资也存在着风险。投资人应密切关注美国、欧盟等国家地区的经济走势，及时掌握美元、石油、美股等金融产品指数。 (方彦)